MARK OLUŞUMU VE EXECUTABLE FİYAT
Mark, Dexter üzerindeki her pozisyonun karşı ölçüldüğü fiyattır — gerçekleşmemiş PnL'iniz, funding damganız, likidasyon mesafeniz, -%4 günlük ve -%8 toplam challenge kontrolleriniz ve podyumu kimin yakalayacağına ve bir sonraki $49–$299 reset için kimin ödeme yapacağına karar veren lider tablosu sıralaması. Bu yüzden mark'ın nasıl inşa edildiği — neye karıştığı, hangi korumaların kötü bir tick'i düşmeden önce reddettiği ve platformun onu neden iki yöne de sessizce eğemeyeceği — protokoldeki en önemli mekanizmadır. Bu sayfa tam girdileri ve uygulandıkları sırayı listeler.
Executable mark her tick'te beş girdiden, sabit bir sırada uygulanarak oluşturulur. Referans çapası (HTTP oracle mux'a karşı çapraz kontrol edilen birincil Hermes/Pyth) başlangıç noktasını ayarlar. Platform skew, spread duruşu, depth kontrolleri ve max-move sürekliliği ardından onu şekillendirir ve sınırlar. Sonraki dört girdiden hiçbiri mark'ı referansa karşı itemez — yalnızca onu kısıtlayabilir, genişletebilir veya reddedebilir.
| Mark girdisi | Neden önemli |
|---|---|
| Referans çapası | HTTP oracle mux çapraz kontrolü ile birincil Hermes/Pyth, ikisi de tazelik penceresi ve sapma bandı içinde — mark seviyesini üreten tek girdi |
| Spread duruşu | Likidite sıkıldığında veya volatilite arttığında platform referans etrafındaki spread'i genişletir; böylece mark dışarıdaki en sıkı tick'i değil, Dexter'ın gerçekten fill edebileceğini yansıtır |
| Skew ve open-interest baskısı | Ağır tek taraflı open interest, kalabalık konumlanmanın nötr bir fiyatta mark edilmesini engelleyen bir skew ayarlaması üretir; bu funding oranında da görünür |
| Depth ve defter kontrolleri | Top-of-book depth market başına tabanın altına düşerse, mark genişletilir veya market düşürülür — ince bir defter executable seviyeyi asla tek başına tanımlayamaz |
| Max-move ve süreklilik korumaları | Mark, önceki kabul edilen mark'tan tick başına drift sınırından fazla atlayamaz; bu kadar büyük bir süreksizlik, normal trading devam etmeden önce azaltılmış duruşu ve bir stabilizasyon penceresini tetikler |
#Referans'tan işlem yapılabilir fiyata
Her tick, birincil Hermes/Pyth ile HTTP oracle mux çapraz kontrolü arasında mutabık kalınan kabul edilen referans yoluyla başlar. Bu referans numarası henüz işlem yapılabilir değildir — dış marketi tanımlar, Dexter'ın ona karşı şu anki fill kapasitesini değil. Engine ardından dört sonraki girdiyi sırayla katmanlandırır: spread duruşu, mevcut platform likiditesine göre referans etrafındaki bandı genişletir veya sıkar, skew ayarlaması mark'ı tek taraflı open interest tarafından sıkıştırılan tarafa doğru iter, depth kontrolleri platform defterinin sonuçtaki seviyede minimum size'ı emebileceğini doğrular ve max-move süreklilik koruması sonucun, önceki kabul edilen mark'tan tick başına drift sınırı içinde olduğunu doğrular.
Yalnızca dördü de geçtikten sonra yeni mark, eşleştirme motoru'in karşı fill edeceği, kural motoru'in drawdown'ları karşı kontrol edeceği ve funding engine'in örnekleyeceği executable seviye haline gelir. Executable mark bu nedenle platform fiyatlandırmasıdır — Dexter'ın şu anda karşı fill etmesini savunabileceği bir sayı — feed alımı değil. Referans "dış market burada" der. Mark "mevcut defter ve duruş göz önüne alındığında, bu tick'te, karşı sorumluca trade edebileceğimiz budur" der.
#Executable mark ile harici endeks karşılaştırması
Bir harici endeks — Pyth agregası, bir borsa endeksi, bir TWAP — dış marketin nerede print ettiğini tanımlar. Executable mark, Dexter'ın bu tick'te nerede fill etmeye, equity mark etmeye ve likidasyonları tetiklemeye razı olduğunu tanımlar. İkisi, platformun yerel koşulları dış resimden ayrıştığında ayrılır: endeks sıkı print etmeye devam etse bile ince bir defter executable spread'i genişletir, kalabalık tek taraflı bir OI, funding oranını kalabalık tarafa karşı bleed etmek için executable mark'ı endeksten iter, tick başına drift sınırından daha büyük ani bir endeks boşluğu, dayanak toparlanırken izin verilen maksimum harekete kırpılır.
Stres altında, platform durdurmayı düşünmeden önce marketi daha sıkı duruşla (azaltılmış) açık tutar. Daha ağır stres altında, ham referansı hâlâ fill edilebilirmiş gibi sunmak yerine yalnızca kapatma'ya, sonra durdurulmuş'a geçer. Seans kapalı, yalnızca dayanak market yayınlanmış bir programda olduğunda — equity, metal ve enerji perp'leri — kullanılan ayrı bir durumdur ve Seanslar ve bozulmuş durumlar'da belgelenmiştir.
accepted source set (Hermes primary + HTTP cross-check)
-> freshness window + deviation band pass
-> reference anchor accepted
-> spread posture widens band around the anchor
-> skew pressure adjusts mark toward the squeezed side
-> depth guard verifies minimum book at the level
-> max-move continuity check vs prior accepted mark
-> executable mark becomes active
-> funding, liquidation, drawdown checks, leaderboard PnL
all sample the same mark#Mark için inceleme standardı
Fiyat katmanını sorumlu tutmak için doğru soru "Dexter bir sayı gösterebilir mi" değildir — herhangi bir feed bir sayı gösterebilir. "Dexter, olaydan sonra, belirli bir tick'in karşı equity mark etmek için, 90 / 10 fonlu hesapları üzerinde fund etmek için ve bir -%4 günlük ihlali tetiklemek için neden yeterince güvenli olduğunu açıklayabilir mi" sorusudur. Mark oluşumu cevaptır: her executable mark, belirli bir referans çiftine, belirli bir spread ve skew duruşuna, bir depth gözlemine ve bir süreklilik koruma sonucuna kadar izlenebilir — hepsi bir sonraki state root'unun içinde yaşayan kaynak duruşu commitment'ına hash'lenmiştir. Base kontratından root R'yi çeken bir denetçi, eşleştirme motoru'in o anda yaptığı şekilde, hangi mark'ın hangi likidasyonu ateşlediğini yeniden yapılandırabilir.