MODÈLE DE REVENUS

Le protocole se finance de la même manière qu'une prop firm : facturer l'évaluation, facturer l'exécution, partager le profit avec les gens qui réussissent. Le reste de cette page couvre chaque ligne de cash — ce qu'elle gagne, où elle atterrit, et qui peut la déplacer.

#Sources de revenus

• Packs de challenge. Starter 49 $, Growth 99 $, Swing 199 $, Elite 299 $. Frais unique, pas d'abonnement. Le prix achète une fenêtre d'évaluation avec des règles fixes : cible de profit de +10 %, plafond de perte quotidien de -4 %, drawdown total de -8 %. Un pack passe soit en compte financé soit expire.
• Frais de trading perp. 0,020 % maker, 0,060 % taker, facturés sur le notionnel. Les ordres ajoutant de la profondeur gagnent un rebate de -0,005 %. Les comptes financés payent la même grille que n'importe qui d'autre — il n'y a pas de subvention financée, donc le PnL du classement reste comparable entre cohortes.
• Part admin du financement. Le financement est un transfert peer-to-peer entre longs et shorts ; le protocole ne garde 1 % que sur le financement réglé au-dessus de 1 000 $ dans une seule fenêtre de 8 heures. En dessous de ce seuil, le taux est zéro. C'est le seul chemin par lequel le financement touche la trésorerie.
• Résiduel de liquidation. La marge de maintenance restante après que la perte est payée se partage 50 % au bounty keeper, 50 % à la réserve d'assurance. C'est un rail de défense, pas une ligne de croissance — la réserve croît le plus vite quand la plateforme est assez saine pour que les liquidations se clôturent proprement à l'intérieur de la marge.

Les revenus de pack financent la couche prop — moteur de challenge, redondance oracle, pipeline de paiement. Les frais de trading financent le matching, le règlement et le modèle de lecture. La réserve d'assurance backstop les comptes qui liquident à travers leur marge. Aucune ligne ne sous-subventionne une autre au-delà des partages publiés.

#Rails de paiement

• Partage des bénéfices du trader, 90 / 10. Les comptes financés réalisent le PnL avec 90 % au trader et 10 % au protocole. Les retraits sont demandés au cashier et se règlent en USDC sur Base, cible sous 24 heures une fois qu'un KYC de type Sumsub est validé. Le partage est borné par contrat et identique pour chaque wallet financé.
• Pool de prix du classement. Chaque saison porte un pool fixe payé sur deux tableaux — Season Rank (pondéré sur le skill) et Points Rank (XP cumulés) — avec des grilles au n°1, n°2–3, n°4–10, n°11–50, et le top 100. Le pool est dimensionné à l'ouverture de saison à partir des revenus de pack et jamais à partir du partage des bénéfices du trader ; les paiements de grille sont publiés avant que la saison ne commence et ne peuvent pas bouger en milieu de saison.
• Cash de parrainage, 8 % + 4 %. Chaque pack payant qu'un filleul achète paye 8 % au wallet amont, avec un bonus d'activité supplémentaire de 4 % qui s'accumule à mesure que le filleul trade. Les paiements se batchent mensuellement vers les wallets validés KYC et se postent comme transactions Base au moment où ils quittent la trésorerie — l'adresse, le montant et le txid sont tous publics.
• Réserve d'assurance. 50 % de chaque résiduel de liquidation s'écoule dans une adresse de contrat dédiée, pas un EOA de trésorerie. La réserve absorbe le premier dollar d'un compte sous l'eau avant qu'aucun autre capital ne soit touché. Le solde est interrogeable on-chain à tout bloc ; la croissance et les tirages sont visibles à quiconque.

#Séparation des soldes

Dexter garde cinq classes de soldes distinctes — quatre on-chain dans des adresses de contrat séparées, une off-chain chez le processeur de paiement régulé. Ils ne se mélangent pas et ils ne peuvent pas se financer mutuellement hors-protocole.

• Vault de collatéral utilisateur. Détient la marge de trading active. Les retraits sont payés depuis ce vault et uniquement ce vault — la trésorerie d'exploitation ne peut pas l'alimenter et ne peut pas y puiser.
• Réserve d'assurance. Financée par le résiduel de liquidation de 50 %. Tirée uniquement quand une liquidation franchit la marge de position. Pas de dépense discrétionnaire ; les mouvements sortants exigent le multi-sig gouvernance 3-sur-5 avec un signataire externe.
• Wallet d'exploitation de trésorerie. Détient la part du protocole des frais de trading plus la part admin de financement de 1 %. Couvre l'infrastructure, la paie, les recharges du classement et le budget ops on-chain. Soumis au multi-sig ops 2-sur-3 au-dessus de 10 000 $.
• Pool de récompenses. Pré-financé à l'ouverture de saison avec le pool de prix du classement publié et le float de parrainage. Tiré à mesure que les rangs se règlent et que les parrainages mûrissent. Les top-ups intra-saison exigent une signature gouvernance 3-sur-5 pour que la grille ne puisse pas être silencieusement gonflée en milieu de saison.
• Rampe fiat, off-chain. Détient les achats de pack par carte, Apple Pay et Google Pay pendant 1 à 2 jours avant qu'ils ne se convertissent en USDC et postent vers le wallet d'exploitation. Les achats de pack en crypto sautent ce rail entièrement.

La règle est l'isolation à défaillance unique. Un litige KYC sur la rampe fiat ne peut pas retarder un retrait, parce que les retraits se règlent depuis le vault de collatéral. Un tirage d'assurance ne touche jamais la trésorerie d'exploitation. Un mois de trading lent ne change pas les grilles publiées du classement, parce que le pool de récompenses a été dimensionné et financé avant l'ouverture de saison.

#Contrôles de trésorerie

Les mouvements au-dessus de 10 000 $ depuis le wallet d'exploitation exigent un multi-sig 2-sur-3. Les mouvements sortants de la réserve d'assurance exigent un multi-sig 3-sur-5 avec au moins un signataire externe qui n'est pas dans la table de capitalisation de Dexter. La recharge du pool de récompenses à l'ouverture de saison passe par le même 2-sur-3 ; toute recharge intra-saison bascule vers le flux gouvernance 3-sur-5. Les règles de challenge et le partage financé — +10 % / -4 % / -8 % et 90 / 10 — sont câblés dans le contrat v1, pas dans un paramètre gouvernable, donc aucune combinaison de signatures ne peut les réécrire en milieu de saison.

Chaque transaction multi-sig se poste sur Base. Les adresses de contrat pour chaque vault sont listées sur la page de sécurité ; les recharges d'ouverture et de clôture de saison sont liées depuis le footer du classement. Quiconque peut vérifier le cash assis dans chaque pool à tout bloc, dans tout explorateur, sans demander de chiffre à Dexter.