订单流与市场状态

引擎是否接受你的订单是两项检查的乘积:签名负载本身必须有效,而当前市场姿态必须允许你所请求的动作。第一项在准入页面介绍;下表概括第二项。每种姿态都是一条明确的准入规则——引擎在门口拒绝被禁止的动作,而不是让它们停留并悄无声息地失败。

#撮合之前的准入

在定价逻辑运行之前,引擎沿三个轴线对每个请求分类:目标市场是否存在并通过其新鲜度检查、签名负载是否处于其有效窗口内,以及成交是增加还是减少账户的方向性风险。增/减分类正是让市场接受平仓订单同时拒绝开仓订单的关键——仅平仓与缩减姿态都依赖该分类,而非依赖 UI 提示。

生产环境仅运行 IOC。网关强制 GATEWAY_REQUIRE_IOC,因此每笔签名订单到达时都按实时状态评估,未成交剩余部分在同一次转换中被取消。交易者与引擎之间不存在挂单工作簿,这意味着姿态转换对下一笔到达订单生效,而非追溯性地触及挂单规模。这让压力行为狭窄且可复现:每一笔成交都是一份签名负载遇到一个状态快照。

#状态机替代隐性限制

市场不会一步从实时跌入失效。中间姿态——缩减、仅平仓、会话关闭——的存在,让平台可以在不变得不透明的情况下收紧。缩减的市场仍可运作,但新规模的成本更高。仅平仓的市场允许你退出,但阻断新的敞口。会话关闭的市场尊重底层日历(NYSE 时段、LBMA 定盘窗口、能源基准),而非假装陈旧 Tick 仍然是有效参考。

暂停在程度上更严重:预言机路径已中断、压力事件正在审查,或者需要运营干预以重启平台。姿态在你提交之前始终在交易 UI 中可见,引擎在准入处拒绝被禁止的动作,而非将其留在队列中。交易者绝不应仅凭价格走势推断市场状态——姿态已发布、规则在门口强制执行,拒绝原因同步返回。

签名 IOC 到达
  -> 签名、seq、createdAtTs、goodTilTs 有效性
  -> 市场新鲜度与姿态检查
  -> 增风险或减风险分类
  -> 姿态规则:准入或拒绝
  -> 基于偏斜/库存上限的 vAMM 报价
  -> 在同一次转换中成交或取消剩余

#每种姿态对尝试意味着什么

• 实时。主要加密时段的默认姿态。按标准 0.020% maker / 0.060% taker 时间表开仓、平仓、加仓、减仓。偏斜调整后的 taker 压力位于其基线底部。
• 缩减。最常见的"承压但可运作"状态。新规模被准入,但库存上限更紧、偏斜调整后的 taker 费率更高,每个账户的方向性名义规模上限下移。既有持仓继续标记、累计资金费率,并绑定到维持保证金底线——仅新开仓被节流。
• 仅平仓。缩减开放,开仓被阻断。多头可以卖出至无仓或更小,但不能加仓。无仓账户无法入场。止损与止盈缩减仍可路由。新的同向追加在准入时以明确原因拒绝,不入队。
• 会话关闭。平台尊重底层市场的日历——股票永续按 NYSE 钟点、金属永续按 LBMA 窗口、能源永续按交易所时段。持仓保留,但暂停按陈旧 Tick 标记。回撤规则检查暂停,直至下一会话开盘。
• 暂停。不接受新执行(包括缩减)。通常由预言机路径中断、压力事件或运营审查触发。在暂停期间,净值不推进,fundingAccrued 不前进,30 天评估窗口暂停。仅当引擎恢复到正常姿态并允许下一笔签名订单入场时,时钟才会恢复。

姿态变化是准入规则,而非 UI 覆盖层。当前状态在你签名之前已发布——如果你向一个仅平仓市场提交开仓,引擎将同步返回拒绝,而不会留住订单。在 30 天挑战赛窗口内,会话关闭或暂停期会按暂停时长延长你的截止日;缩减或仅平仓期不会,因为引擎仍在准入针对你净值的有效风险递减流。